温氏上市以来首亏24亿！公司+农户模式使温氏受“猪周期”影响严重，下半场如何应对？
为猪商城 / 2021-08-31
近日，养殖巨头温氏股份发布年中业绩。上半年，温氏股份净利润-24.98亿元，同比下滑160.14%。自2015年上市以来，温氏股份首次出现了净利润为负的情况，这也是公司成立以来亏损最多的一次。猪肉价格持续下降，似乎已经成为当下我国猪肉市场的常态。不过，今年上半年养殖企业呈现“冰火两重天”状态，而在同为养猪业的龙头，牧原股份的业绩预告中，上半年净利润为94亿元至102亿元。对于温氏股份来说，未来能否扭转困境，仍是未知数。
根据温氏股份2021年半年报，公司实现营业收入约306.3亿元，同比减少14.81%；归母净利润亏损约24.98亿元，同比下降160.14%；“扣非”归母净利润亏损更大，达到31.52亿元，同比下降174.75%。
更重要的是，温氏股份今年上半年的“经营活动产生的现金流量净额”为-27.12亿元，同比下降168.27%。引发市场关注。温氏股份8月22日对外表示，目前公司库存资金较为充裕。据了解，目前温氏股份的原材料采购，依然采用“集中采购为主，区域采购为辅”的现货采购模式，而肉猪类产成品则采用价格随行就市的现货批发销售模式，容易出现原材料、产成品的价格波动风险。
值得关注的是，温氏股份在半年度业绩报告中给出的生猪销售均价为23.33元/公斤，高于行业平均养殖成本线。温氏股份为何有如此高额的亏损？温氏股份表示，为提高产能利用率，公司去年下半年至今年初外购了部分猪苗育肥。由于外购猪苗采购价格较高，上半年公司出栏肉猪养殖成本随之增高，这属于阶段性的异常波动。随着生产成绩的提高，4月-6月自繁苗育肥猪完全成本呈逐月下降趋势。
作为紧密型“公司+农户”模式，温氏股份受“猪周期”影响严重。整个行业的发展也都不太好，在另两家龙头猪企的业绩预告中，新希望预计亏损29.5亿元至34.5亿元；正邦科技预计亏损12亿元至14.5亿元。“下半年随着猪肉销售的旺季来临，温氏股份的亏损面应该会有所收窄，但饲料成本在未来一段时间内还是会持续在高位，不会轻易降下来。”中国食品产业分析师朱丹蓬表示。
对于温氏股份来说，如何能够控制好成本，是能否在“猪周期”中盈利的关键。
2021年上半年，龙头双汇发展的成绩单是营业收入、净利润双双下降。对于这样的结果，双汇发展称，收入下降主要是受本期猪价、肉价下降较大的影响。确实，今年猪价不行，肉价更不行，养猪业暴利时代结束。但在这样的局面之下，养猪大户牧原股份再次唱起了“反调”。此前，牧原股份发布公告，拟募资不超过95.50亿元扩大生猪养殖建设项目和生猪屠宰项目。拟投资22.87亿元用于新建4个生猪屠宰项目，合计屠宰能力1300万头。很多人表示，牧原股份的扩产似乎有些激进。但是牧原有自己的打算，企业管理人员表示，牧原股份之所以向下游屠宰行业进行规划布局，一方面是响应国家从“调猪”到“调肉”政策的转变，另一方面是考虑中原等地区属于生猪调出大区，屠宰产能不足，尤其是先进产能很稀缺。其实，对于牧原的种种做法，我们不必多虑，在这轮猪周期中，牧原股份能够一跃成为龙头老大，同时，在今年，上市猪企集体亏损的时候，牧原股份还能保持百亿元的盈利，自然有着独到之处，以及超强的避险能力。
