为猪商城 / 2017-01-12
投资建议：（1）供给侧改革带来玉米价格下跌，利好深加工行业，生物乙醇方面建议关注中粮生化、港股中国粮油控股，以及玉米淀粉行业；棉花有涨价预期，利好对应主题标的新农开发、新赛股份以及替代品黏胶化纤股价（2）2017年是政策大年，继续关注供给侧改革催化的种植链标的，种子隆平高科、登海股份、农垦板块等；（3）强烈推荐政策敏感、基本面有变化、存并购预期的隆平高科；（4）原奶大周期反转在即，西部牧业回调后机会明显，同时推荐港股原奶龙头现代牧业和中国圣牧；（5）饲料周期上行有望在17年兑现，目前估值较低，可以逢低参与，海大集团、猪料禾丰牧业、唐人神、大北农和金新农。
农业板块跑赢大盘。（1）本周沪深300指数上涨1.14%。农业板块上涨1.62%,在28个子行业中排名第13。（2）本周猪价回升，养猪板块受温氏股份带动较强；政策预期浓厚仍是农业板块的中期逻辑，农垦板块延续前期趋势走强；玉米深加工行业迎来极佳的机遇，板块在A股的代表标的中粮生化，本周继续走强。
需求拉动猪价上涨，鸡苗、鸡价低位徘徊。（1）1月7日，生猪报价18.28元/kg,比上周上涨0.67元/kg,本周节前需求提振猪价，可能持续到春节前，后续供需紧平衡；（2）1月7日，毛鸡3.42元/斤，比上周下跌0.16元/斤；鸡苗1.3元/羽，环比上涨0.3元/羽。下游鸡肉产品走货差压制毛鸡价格，鸡苗则受益于屠宰场复工有所回升。
生猪出栏情况：牧原股份全年出栏311.4万头，温氏股份全年出栏1712.7万头：两家养猪龙头公司均达到了先前市场预期的出栏量水平，行业暴利仍在持续，预计17年养猪行业整体出栏增速和利润情况都将比较理想。 金河生物调研情况：质地优良，17年玉米深加工补贴、环保项目方面潜在利好较多；生物股份调研情况：行业由招标转市场的变革期，公司将口蹄疫的工艺改良经验复制到其他品种，龙头优势有望进一步凸显；圆环苗市场认可度高，与勃林格形成竞争。
下周大事：（1）股东大会：中粮屯河；（2）限售股解禁：*ST獐岛，隆平高科；（3）停牌：东方海洋
风险提示：疫病因素，价格波动大
